一家因财务造假退市的上市公司，本应归于沉寂，却因控制权争夺再度出圈。退市后首场股东大会上，“分会场隔离”“上亿表决权被剥夺”等离谱操作轮番上演，手段令人瞠目结舌。
这家公司就是北京东方通科技股份有限公司（简称“东方通”）。作为曾经的“中国基础软件第一股”“国产中间件第一股”，它曾是信创赛道明星，如今虽告别A股，但账上仍有17.45亿元现金及交易性金融资产，资产负债率仅11.09%，这份“家底”，成为新老股东撕破脸争夺的核心筹码。
2026年3月31日，退市仅两个月的东方通召开临时股东会，审议补选董事等关键议案，这本是常规操作，却演变成一场违规的“控制权保卫战”，暴露了双方争夺的白热化。
争夺双方阵营清晰、诉求对立。老股东阵营以原实控人黄永军为核心，其仅持股7.35%，且因财务造假被10年禁入市场，却通过安插关联人员掌控管理层——退市后，东方通选举有涉案前科的曲涛为董事长兼总经理，核心岗位几乎被老股东关联方占据。
新股东阵营以安瑞升、点宝资产、易亚投资等机构为代表，均在退市整理期大举进场，合计持股远超黄永军。其核心诉求是获得控制权，主导17亿现金支配权，同时推动公司规范治理、挖掘核心业务价值。
这场股东会的“作妖”，全程围绕剥夺新股东表决权展开。媒体报道显示，首先是股东参会被刻意设置障碍，公告地址无法查询，新股东代表多方寻找才锁定实际会场；到场的19名新股东及代表，被强行安排至分会场隔离，无法参与核心流程，且公司未开通网络投票，本质上限制中小股东行权。
表决环节更是违规离谱：董事长曲涛未完成计票就宣布议案全通过，分会场新股东上亿股表决权被单方面排除；现场公布的参会数据与后续公告严重矛盾，股东人数、代表股份数均有明显差异。
老股东以新股东“违反举牌规定”为由辩解，但律师明确指出，股东是否违规应由监管认定，上市公司无权单方面剥夺合法表决权，相关判例也支持这一观点。
新股东则直言无法容忍资金被少数人操控，安瑞升投资对媒体表示，东方通的操作是公然欺骗投资者，新股东将通过法律途径维权，双方矛盾彻底公开化。
这场争夺的背后，是东方通从“国产骄傲”到“退市垃圾”的坠落。作为曾经的信创标杆，它最终因长期财务造假，沦为资本市场“零容忍”的典型。
公开资料显示，东方通是国产中间件龙头，主营中间件、网络信息安全等业务，其Tong系列产品完成鸿蒙与仓颉适配，打破国外垄断，连续16年稳居国产中间件市占率榜首。
凭借技术优势，东方通连续十二年获评“国家规划布局内重点软件企业”，承担多项重大科技专项，服务万余家企业级用户，曾获国家科技进步二等奖，是国产基础软件突围的希望。
然而光鲜背后，是2019至2022年的系统性财务造假。东方通借助全资子公司泰策科技，通过虚构业务、伪造单据、资金空转等方式，违规提前确认收入，连续四年粉饰报表。
监管查实，四年间其累计虚增收入4.32亿元、虚增利润3.14亿元，2022年虚增利润占比超200%；更恶劣的是，它利用虚假数据欺诈发行，2022年定增募资22亿元，严重扰乱市场秩序。
2025年4月，证监会立案调查，同年11月下发处罚决定书：对东方通罚款2.29亿元，7名责任人合计罚款4400万元，黄永军被罚款2650万元并10年禁入，追责力度空前。
依据深交所规则，东方通触发重大违法强制退市，2025年12月被终止上市，2026年1月摘牌。退至老三板后，其股票以“东方通3（400287）”交易，股民索赔案仍在推进。
多数退市公司负债高企、现金流枯竭，东方通则是例外——截至2025年9月末，其货币资金12.43亿元、交易性金融资产5.02亿元，合计17.45亿元，无长期借款，这成为争夺核心。这场博弈，本质是各方围绕资金支配权、股民索赔、资产价值的利益较量。
老股东打出“国家安全”牌，声称东方通核心技术关乎关键领域信息安全，控制权易主将有风险。但这一说法漏洞百出：财务造假与核心技术无关，若真关乎安全，涉嫌造假的老股东掌控反而更不安全，这不过是其保住控制权、掌控资金的借口。
有业内人士分析，老股东的真实诉求，是掌控资金规避损失：一方面可能通过关联收购、违规担保等方式转移资产，弥补造假损失；另一方面试图通过掌控资金，降低股民索赔中的赔偿比例，甚至规避责任。
新股东的诉求则围绕利益与价值：17亿现金是直接诱惑，若获得控制权，可合规盘活资金获得稳定回报；同时，东方通核心技术仍有价值，叠加信创政策东风，规范治理后有望价值回升，新股东可通过资本运作获得超额收益。
市场最关心的是新股东是否会掏空资金。从历史案例看，这种担忧并非多余，但东方通17亿现金中已有1.7亿元列为潜在赔偿资金，且新股东多为机构，贸然掏空既违法又损声誉，得不偿失；更重要的是，推动公司价值回升的长期收益，远高于短期套现。
股民群体的利益也是重要变量。目前已有多家律所代理索赔案，部分已立案，凡2020年4月29日至2025年4月14日买入、4月15日后持有或卖出亏损的投资人，均可索赔。17亿现金是索赔核心保障，资金安全直接关系股民权益。
这场争夺，折射出退市公司治理短板与监管漏洞。东方通的悲剧，始于造假贪婪，终于控制权争夺，警示所有上市公司：触碰法律红线必付代价，退市也非监管终点，相关治理与监管仍需完善。
目前，新股东拟通过法律维权，老股东仍在巩固控制权，17亿现金支配权尚无定论。这场暗战走向、资产盘活进度、股民索赔结果，将持续受到业界关注。
